金诚无忧 资深策略师预警：亚洲石油供应已处谷底，欧美将紧随其后

　　汇通财经APP讯——受伊朗局势影响，霍尔木兹海峡航运受阻，全球原油供应链遭遇剧烈冲击。

　　资深市场策略师杰夫·柯里（Jeff Currie）预警，亚洲石油市场已逼近安全运行底线，欧洲短期内将紧随其后，美国大概率在七月陷入供应短缺。全球可用库存实则远低于账面数据，短期政策手段难以化解供需矛盾，而持续走低的库存进一步抬升伊朗谈判底气，局势演变牵动整个国际能源格局。

　　区域风险依次蔓延 油市承压程度持续加深

　　凯雷集团能源领域首席战略官、阿巴克斯市场联合主席杰夫·柯里（Jeff Currie）周一（5月25日）对外发声，当前亚洲原油市场已经接近最低运行负荷，这是保障储运设施正常运转的临界状态。他在新加坡举办的瑞银财富大会期间表示，全球公开的原油库存数据存在迷惑性，绝大部分储备油品是维持管道、仓储系统安全运转的必备存量，真正可投入市场流通的份额十分有限。

　　自今年伊朗局势升级、霍尔木兹海峡运输中断后，中东原油出口规模大幅缩减，全球油市便始终处于紧张状态。新加坡成品油市场的压力已出现结构变化，航空煤油价格有所回落，但柴油价格持续走高，成为区域内新的供应痛点。

　　按照当前形势推演，欧洲将在一个月左右迎来同款供应压力，美国释放的原油仅能为欧洲提供短暂缓冲，叠加夏季出行旺季到来，供需失衡问题会快速显现。

　　库存隐患凸显 行业预警夏季将迎严峻考验

　　目前美国战略石油储备释放的原油大量运往欧洲，让当地暂时缓解了货源压力，但这种调拨模式并不具备可持续性。

　　国际能源署署长法提赫·比罗尔（Fatih Birol）上周发出警示，若中东原油出口无法恢复、全球库存继续消耗，今年七至八月国际油市将步入高危区间。两大机构的判断相互印证，预示夏季能源需求高峰阶段，全球供应缺口会彻底暴露。

　　柯里拥有高盛前全球大宗商品研究主管的从业经历，他明确表示，暂停联邦汽油税这类政策举措治标不治本，无法填补实物原油的供应缺口。虽然美国战略石油储备投放市场起到了短暂维稳作用，但从市场价格表现来看，根本性的供应短缺问题依旧严峻。

　　局势博弈加剧 伊朗谈判优势不断扩大

　　在业内人士看来，重新开放霍尔木兹海峡，才是让全球油市回归常态的唯一长效方案，即便航道恢复通行，整个供应链的修复也需要漫长周期。

　　随着全球原油库存不断缩水，伊朗在相关谈判中的话语权持续增强。

　　美国总统特朗普周日要求谈判团队切勿仓促与伊朗达成协议、重启海峡航运。特朗普表示，石油库存逐日减少，伊朗的谈判筹码也在不断增加，当前其议价能力达到四十七年来的顶峰，急于缔约反而会让己方陷入被动。能源库存的变化，已然成为左右地缘谈判走向的重要砝码。

　　总结

　　综合来看，伊朗引发的能源冲击正在由亚洲逐步向欧美扩散，多地即将直面原油供应短缺难题。账面库存虚高、可用资源不足是全球油市的普遍现状，短期调控政策难以扭转供需格局。海峡通航问题一日未决，库存消耗就不会停止，能源危机与地缘谈判相互交织，全球能源市场在未来一段时间内，仍将维持高风险、高波动的运行态势。

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责任编辑：郭建

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